தொடர் சரிவில் ரூபாய் மதிப்பு: 2026-ஆம் ஆண்டுக்கான போஃபா செக்யூரிட்டிஸின் கணிப்பு என்ன?

அமெரிக்க டாலருக்கு நிகரான இந்திய ரூபாயின் மதிப்பு அண்மைக் காலமாக வரலாறு காணாத சரிவைச் சந்தித்து வருகிறது. நடப்பு ஆண்டில் 7 சதவீதத்திற்கும் அதிகமாகச் சரிந்துள்ள ரூபாய், ஆசிய மற்றும் வளர்ந்து வரும் சந்தை நாணயங்களில் மிக மோசமாகச் செயல்படும் ஒன்றாக உள்ளது. அமெரிக்கா-இந்தியா வர்த்தக ஒப்பந்தத்தில் நிலவும் நிச்சயமற்ற தன்மை காரணமாக ரூபாயின் இந்த பலவீனம் தொடரலாம் என BofA Securities (பாங்க் ஆஃப் அமெரிக்கா செக்யூரிட்டிஸ்) நிறுவனம் தனது ஆய்வில் குறிப்பிட்டுள்ளது. ரூபாயின் மதிப்பிழப்பு இந்தியாவின் பல பொருளாதாரக் காரணிகளைப் பாதிக்கும் என்றாலும், குறுகியகால சவால்களைத் தாண்டி நீண்டகாலத்தில் இது சாதகமாக அமையும் என்றும் BofA Securities கூறியுள்ளது.

பொருளாதாரத்தில் ரூபாயின் மதிப்பிழப்பு ஏற்படுத்தும் தாக்கம்
ரூபாயின் மதிப்பிழப்பு ஏற்படுத்தும் ஐந்து முக்கிய தாக்கங்களை BofA செக்யூரிட்டிஸ் பட்டியலிட்டுள்ளது. உடனடித் தாக்கமாக, இது உற்பத்தி மற்றும் சேவைத் துறை நம்பிக்கையைப் பாதித்து, கொள்கை நிச்சயமற்ற உணர்வை அதிகரிக்கும். பலவீனமான ரூபாய், இறக்குமதியையும், ஏற்றுமதியையும் பாதிக்கக்கூடும். எனினும், ரூபாய் வீழ்ச்சி தொடர்ந்தால், வர்த்தக இருப்புநிலை அடுத்த சில மாதங்களில் மேம்படும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. ரூபாய் ஏற்ற இறக்கங்கள் மூலம் உருவாகும் பணவீக்கத்தின் பங்கு குறைந்து வந்தாலும், ஒவ்வொரு 1% REER (Real Effective Exchange Rate) மாற்றத்திற்கும் 7 அடிப்படைப் புள்ளிகள் (bps) பணவீக்கம் இருக்கும் என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

2026-ஆம் ஆண்டுக்கான வெளிநாட்டு நிதிநிலை மற்றும் கணிப்பு
2026-ஆம் ஆண்டில் ரூபாயின் பலவீனம், குறைந்த எரிசக்தி உள்ளீட்டு விலைகளால் நீர்த்துப்போகும் என்றும், ஆனால் மற்ற இடைநிலை பொருட்கள் அதிக விலை கொண்டதாக மாறக்கூடும் என்றும் BofA செக்யூரிட்டிஸ் குறிப்பிட்டுள்ளது. வெளிநாட்டு நிதிநிலையைப் பொறுத்தவரை, வர்த்தக இருப்புநிலை மீதான ரூபாயின் தாக்கத்தால் நடப்புக் கணக்கு சாதகமாக இருக்கும் என எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. சேவை வர்த்தகம் மற்றும் அந்நியச் செலாவணி வருவாய் இரண்டும் மேம்பட வேண்டும். இது 2026-ஆம் ஆண்டில் நடப்புக் கணக்கு நிதித் தேவைகளை நிர்வகிக்கக்கூடியதாக வைத்திருக்கும் என BofA கணித்துள்ளது. மேலும், அடுத்த ஆண்டில் அமெரிக்க டாலரின் பலவீனம் இந்திய ரூபாயின் மிதமான மதிப்பீட்டை ஆதரிக்கும் எனவும், இது முதலாம் காலாண்டில் வேகம் பெறும் எனவும் அந்த நிறுவனம் நம்புகிறது. 2026-ஆம் ஆண்டு இறுதிக்குள் ரூபாய் மதிப்பு அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 86.00ஐ எட்டும் என்றும் BofA செக்யூரிட்டிஸ் கணித்துள்ளது.